【佛山陶瓷网】房地产行业:去化率创近期新低,按揭贷利率改善确立

    房地产行业:去化率创近期新低,按揭贷利率改善确立

本周政策情况:广州、海口人才落户宽松,海口市法人住房限售 地方层面依旧因城施政。一方面,热点城市政策面积极改善,广州落户年龄上限放宽,本科、硕士和博士落户年龄分别从35、40、45周岁调整到40、45、50周岁,海口则将本科以上人才落户年龄限制从40岁放宽至55岁。而另一方面,部分城市政策边际收紧,海口限制向企事业单位、社会组织和个体工商户出售商品住宅,内蒙古要求公积金购房所在地与购房人工作地或户籍地相一致。 本周基本面情况:40城本周成交环比下滑28.5% 根据wind、cric收集的各主要城市房管局公布的成交面积:本周,我们监测的40个城市商品房成交面积459.52万方,环比下降28.5%,同比下降16.3%,其中4大一线环比上涨6.3%,13个二线、23个三四线环比分别下降23.9%、28.6%。推盘方面,本周13个重点城市本周推盘173万方,同比上涨11.5%,批售比维持0.71,去化周期略有加快。 地产周观点:成交冲量后再次回落,按揭贷利率改善确立 进入19年,地产行业景气度加速回落。成交方面,1月上旬,40城商品房销售同比下滑13.2%,在推盘继续放量的背景下(根据我们统计,13城推盘面积同比上涨18.3%),成交下滑更多的是由去化下降引起,根据中指院数据,样本重点城市19年第1周开盘项目平均去化率为58%,部分城市去化率有所下滑。信贷方面,据融360数据,18年12月首套房贷利率为5.68%,环比下滑3bp,为16年8月以来的首次回落,二套房贷利率则回落2bp至6.04%,连续2个月下行,行业利率改善趋势确立。我们认为伴随着整体流动性的进一步释放,叠加信用扩张,将推动地产行业资金面继续向好,无论是房企融资端还是居民按揭贷端均将边际改善。板块投资方面,行业资金环境向好、叠加地方行政政策的底部改善,将对板块的估值形成支撑,并且考虑到18-19年结算业绩确定性增长带来的防御性,我们继续推荐低估值的一二线龙头房企。推荐标的方面,一线a股龙头推荐:万科a、华夏幸福、招商蛇口、新城控股,二线a股龙头推荐:中南建设、荣盛发展、阳光城、蓝光发展,h股龙头关注:融创中国、中国金茂、碧桂园、合景泰富等,子领域推荐:光大嘉宝和中国国贸。 风险提示 政策调控力度进一步加大;按揭贷利率持续上行;行业库存抬升快于预期;行业销售回落快于预期。

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